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文章目录
- 备兑看涨期权（Covered Call）
- 保护看跌期权（protective put）
- 牛市价差套利
- 熊市价差套利
- 写在后面
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备兑看涨期权（Covered Call）
构成：标的资产的多头 + 欧式看涨期权空头
损益：当标的资产市场价格上涨时，标的资产多头获利，看涨期权空头不行权。
当标的资产价格下降时，标的资产多头亏损，看涨期权行权获利弥补多头方损失。
| 头寸 | 损益 |
|---|---|
| 标的资产多头 | S T − S 0 S_{T}-S_{0} ST−S0 |
| 看涨期权空头 | C − m a x ( S T − K , 0 ) C-max(S_{T}-K,0) C−max(ST−K,0) |
| 整体策略 | S T − S 0 − m a x ( S T − K , 0 ) + C S_{T}-S_{0}-max(S_{T}-K,0)+C ST−S0−max(ST−K,0)+C |
其中 S T S_{T} ST表示T时刻的市价，K表示执行价，C表示看涨期权价格。损益图如下所示。
代码实现：
def CoveredCall(UnderlyingCode, OptionCode,StartTime):'''UndelyingCode：标的资产代码OptionCode：对冲期权的代码StartTime：开始回测时间'''error_code, wsd_data = w.wsd(OptionCode, "exe_price,exe_enddate,close,exe_ratio", StartTime, StartTime, usedf=True)StrikePrice = wsd_data['EXE_PRICE'][0]StrikeTime = wsd_data['EXE_ENDDATE'][0]OptionPrice = wsd_data['CLOSE'][0]Ratio = wsd_data['EXE_RATIO'][0]# 取当前系统时间current_time = datetime.datetime.now()# 比较行权日和当前，如果行权日晚于当前时间，只能回测到当前时间，否则可以回测到行权日。if current_time > StrikeTime:BacktestTime = StrikeTimeelse:BacktestTime = current_time# 定义合约份数N_ETF = 10000N_option = 1# 取行情数据error_code, etf_data = w.wsd(UnderlyingCode, "close", StartTime, BacktestTime, usedf=True)S0 = etf_data['CLOSE'][0]Payoff = (etf_data - S0) * N_ETF + N_option * OptionPrice - np.max(etf_data - StrikePrice, 0) * RatioPayoff.plot(legend=None)plt.xlabel('Time', fontsize=8)plt.xticks(rotation=45)plt.ylabel('Payoff', fontsize=8)plt.show(